En el mes de mayo de 2025, las transferencias automáticas de recursos de origen nacional distribuidas al consolidado de provincias y CABA totalizaron $ 5,57 billones (máximo nominal histórico) presentando una caída en términos reales1 del 23,3% respecto a igual mes del 2024; sin embargo, contra el mes previo mostraron un alza del 25% real. El abrupto descenso se apoya en la alta base que dejó mayo 2024, según el informe de la Consultora Politikón.
Para entender este descenso, necesariamente hay que remontarse a mayo de 2024: en ese momento, las transferencias a las provincias habían mostrado un fuerte incremento, impulsadas por el vencimiento de los anticipos del impuesto a las ganancias de empresas cuyo ejercicio fiscal cerró en diciembre de 2023.
Este fenómeno estuvo estrechamente ligado a los efectos de la devaluación de aquel período: muchas compañías, al contar con activos dolarizados, vieron revaluados significativamente sus balances en moneda local, lo que elevó sustancialmente su carga tributaria. Como resultado, la recaudación del impuesto a las ganancias registró una suba extraordinaria.
Sin embargo, en mayo de 2025, sin el impacto de la devaluación en los balances empresariales, los pagos por anticipos de ganancias no exhibieron un aumento excepcional. Por ende, ya se anticipaba una fuerte caída en términos reales de las transferencias a las provincias, provenientes principalmente del impuesto a las ganancias, dado que la comparación interanual se hacía contra una base excepcionalmente alta.
Aun así, el pago de anticipos de ganancias sigue generando un impacto positivo en la distribución de recursos a las provincias: como ocurre todos los meses de mayo, por efecto del calendario impositivo, la recaudación —aun sin los volúmenes excepcionales de 2024— por ese tributo es muy elevada y provoca importantes incrementos en la comparación mensual. En este mayo de 2025, el aumento fue del 25% para el total de las transferencias, explicado sobre todo por Ganancias, ya que otros tributos, como se verá luego, mostraron un comportamiento diferente.
Transferencias automáticas de mayo, por componentes
Los envíos por Coparticipación Federal de Impuestos alcanzaron los $ 5.178.171 millones (93% del total) y exhiben una variación real negativa en 26,3% interanual. Dicho descenso se explica, principalmente, por la merma en el impuesto a las Ganancias (-39,9% real i.a) debido a las razones detalladas previamente; pero también empujó la baja el descenso en el IVA que fue de -1,1% real i.a; y de los Otros Coparticipados con -5,0%; por el contrario, los Impuestos Internos presentaron expansión de 9,6% real i.a.
Por su parte, el conjunto de Leyes y Regímenes Especiales totalizaron envíos por $ 179.581 millones (3% del total) y mostraron una expansión real del 45,0% interanual: hacia dentro de estos, se destacan las subas en el impuesto a los Bienes Personales (6,1%), impuesto a los Combustibles Líquidos (51,4%), Régimen de Energía Eléctrica (238,7%) y Monotributo (128,2%), mientras que solo mostró caída el IVA de la Seguridad Social (-1,1%).
Finalmente, los recursos por Compensación del Consenso Fiscal – CCF totalizaron $ 209.988 millones (4% del total) mostrando una suba del 80,1% real interanual.
Transferencias automáticas de mayo, por jurisdicción
Las 24 jurisdicciones subnacionales exhibieron bajas reales de los envíos automáticos de recursos de origen nacional; provocadas en todos los casos, de manera principal, por los impactos de la caída en la recaudación del impuesto a las Ganancias que se detalló anteriormente. En este contexto, la provincia de Salta presentó el descenso más leve con -19,1% mientras que, en el extremo opuesto, CABA registró el más fuerte con -26,1%.
Aún con la caída de mayo, el acumulado del año es positivo
El acumulado de los primeros cinco meses del año registró transferencias automáticas por $ 23,1 billones y una expansión del 2,7% interanual en términos reales. Sin embargo, se verifica que aún se ubican por debajo de igual período del 2023 (-6,9%), del 2022 (-8,5%) y del 2021 (-3,1%). Por jurisdicciones, Salta muestra la mayor expansión acumulada con +6,5% y CABA la más leve con +0,3%, principalmente por el nulo impacto que hay en ese distrito de los conceptos por leyes especiales y compensación de consenso fiscal.
Fuente: Politikón Chaco
